美國八十年代的發行的規模空前的國債，由於利息頗高，極大地吸引了私人和非銀行機構的投資者，外國中央銀行也趨之若鶩，在這個現有美元的回流重新使用的過程中，新美元創造較少。到了九十年代，由於打垮了世界主要競爭貨幣，美元國債仍然搶手，進口日常商品的價格在第三世界國家貨幣普遍貶值的情況下，也顯得格外便宜，美國出現了高增長低通脹的黃金歲月。二○○一年以來，由於反恐戰爭的龐大開支和八十年代以來大量發行的各種期限的國債紛紛到期，以及越來越大的利息支出，迫使美國發行更多的國債來替換老國債。從一九一三年到二○○一年，美國在八十七年裡一共積累了六兆美元的國債，而從二○○一年到二○○六年，短短的五年多的時間裡，美國竟增加了近三兆美元的國債，美國聯邦國債總量已高達八萬六千億美元，並以每天二五．五億的速度增加著。美國聯邦政府的利息支出已在政府開支中高居第三位，僅次於醫療健康和國防，每年高達近四千億美元，占其財政總收入的十七％。
從一九八二年到一九九二年，美國貨幣增發尚處在溫和增加狀態，年均增加八％。但從一九九二年到二○○二年，美國貨幣增發進入快車道，達到了十二％。從二○○二年開始，由於反恐戰爭和刺激瀕臨衰退的經濟的需要，在戰後利率接近最低點的情況下，美國貨幣增發速度達到了驚人的十五％。其實，從美國國債增發的陡度來看，一切已屬必然。美聯儲在二○○六年三月宣布停止Ｍ３廣義貨幣統計報告並不是偶然的。
二○○一年九一一以來，葛林斯潘為挽救股市和債券市場，不顧後果的把利率從六％迅速降到一％所造成的美元信貸暴漲，使美元在全世界泛濫成災，人們終於明白了，原來美元其實是印著綠色花紋的紙片。全世界的主要美元持有者幾乎同時撲向了房地產，石油，黃金，白銀，大宗商品等美聯儲變不出來的東西。一位法國投資者說：紐約人能發行美元紙幣，但只有上帝才能發行石油和黃金。其後果就是，原油價格從二十二美元一桶上漲到六十美元，黃金、白銀、白金、鎳、銅、鋅、鉛、大豆、糖、咖啡、可可等價格分別是二○○二年價格的一百二十％到三百％。但經濟學家仍然信誓旦旦的說通貨膨脹只有一︱二％，人們不禁想起馬克．吐溫的一句名言：世界上有三種謊言：謊言、該死的謊言和統計數字。
更加令人不安的是美國的總債務已高達四十四兆美元，這些債務包括聯邦國債，州與地方政府債務，國際債務，私人債務的總和。這些債務平攤到每一個美國人身上高達近十五萬美元，一個四口之家要負擔近六十萬美元的債務。在私人債務中，最令人注目的就是數目龐大的住房按揭貸款和信用卡欠款。如果以五％的保守利息計算，四十四兆美元每年需要支付高達二．二兆美元的利息，幾乎相當於美國聯邦政府全年的財政總收入。在全部債務中，近七十％的債務都是一九九○年以後創造出來的。現在的美國已經不可能再發動八十年代初的高利率戰爭來套牢第三世界國家了，因為美國本身已經嚴重負債，任何高利率的政策都無異於經濟自殺。
債務金錢化，再加上部分儲備金這一超級放大器，已經嚴重透支了美國人民未來的財富。到二○○六年，美國人所上繳的個人收入所得稅的總額，在聯邦政府那裡僅稍事停留，就立刻全部轉入銀行系統以支付債務美元的利息。個人繳納的所得稅沒有一分錢用到了政府身上，各地區的教育開支主要靠當地的地產稅收入，全美國的高速公路建設和維護用的是汽油稅，對外用兵的戰爭費用恰好等於美國公司繳納的公司稅。換句話說，三億美國人被銀行家間接徵稅了幾十年，而且還要年復一年被繼續盤剝下去。美國人民的儲蓄，則通過長期通貨膨脹被銀行家的潛在稅收再刮掉一層皮。
先不論美國的債務人是否還能還得清這利滾利的債務，問題是美國政府壓根兒就沒有打算償還國債。美國政府只是不斷地用永遠增加的新債券去替換老債券以及老債務所累積的利息，循環往復，直至永遠。正如美聯儲費城銀行指出，在另一方面，日益增加的眾多分析家現在認為國債是非常有用的，甚至是（經濟的）福音。他們認為國債完全不需要減少。
是啊，如果一個人可以不斷靠借越來越多的債務來過著奢侈的生活，而且可以永遠不用還錢，天底下只怕再也找不到這樣的好事了。這種聽起來類似經濟永動機的好事，現在正在美國大行其道。這些經濟學家們認為可以用不斷增加債務來永遠享受美好生活的想法，與認為一國可以靠多印鈔票就能致富的思路，並沒有本質區別。
這些學者們還進一步指責亞洲和其它國家過多的儲蓄才是造成世界經濟結構失調的根本原因，這種得了便宜還賣乖的論調已足以證明其學術道德已墮落到何等觸目驚心程度。亞洲國家過多的儲蓄？他們哪裡還有過多的儲蓄呢？這些幾十年辛苦積攢的儲蓄正在源源不斷地通過購買美國國債，被美國吸進了這個人類歷史上規模空前的經濟永動機的偉大試驗中去了。
亞洲國家出口導向的經濟對美國國債的需求，就像吸毒上癮一般，一刻不被人吸血，就會周身不通泰。而美國也樂得拿這種實質上永不償還的國債來給亞洲人民打白條。不過，亞洲國家最終必然會意識到，為了區區五％的美國國債名義回報，冒的卻是美元資產無法挽回的劇烈貶值的實質風險，無論如何不是一件合算的投資。
美國前財政部長薩默斯指出，如果中國停止平均每星期幾十億美元國債的購買量，美國經濟就會有大麻煩，但是中國經濟由於向美國出口萎縮也會有大麻煩，事實上，雙方已經陷入金融恐怖平衡的狀態。