聯邦諮詢委員會是保羅．沃伯格精心設計的一個秘密的遙控裝置來操控美聯儲董事會。在美聯儲九十多年的運作中，聯邦諮詢委員會非常出色地實現了保羅當年的構想，幾乎沒有人注意過這個機構和它的運作，也沒有大量文獻可供研究。
一九一三年格拉斯議員在眾院大力推銷聯邦諮詢委員會的概念，他說：這裡面不可能有什麼邪惡的東西。每年（聯儲董事會）與銀行家的諮詢委員會談四次，每個成員代表自己所在的聯儲地區。我們還能比這種安排更加保護公眾的利益嗎？格拉斯議員自己就是銀行家，他沒有解釋或提供任何證據來表明銀行家在美國的歷史上何曾保護過公眾的利益。
聯邦諮詢委員會由十二家聯儲地區銀行各推選一名代表組成，每年在華盛頓與美聯儲董事會的成員會談四次，銀行家們向美聯儲的董事們提出各種貨幣政策的建議，每名銀行家都代表本地區的經濟利益，每人都有相同的投票權，在理論上簡直無懈可擊，但在銀行業激烈殘酷的現實中卻全然是另一套潛規則。難以設想一個辛辛納提的小銀行家和保羅．沃伯格、摩根這樣的國際金融巨頭坐在一個會議桌前，向這些巨頭提出貨幣政策的建議？這兩個巨頭中的任何一個隨便從口袋裡摸出一張支票劃上兩筆就足以使這個小銀行家傾家蕩產。事實上，十二個聯儲地區中的每一個中小銀行的生存都完全取決於華爾街的五大銀行巨頭的恩賜，五巨頭有意地把和歐洲銀行的大筆交易化整為零交給自己的在各地的衛星銀行去辦理，衛星銀行為得到這些高回報的生意自然更加俯首帖耳，而五巨頭也擁有這些小銀行的股份。當這些代表各自地區利益的小銀行們和五巨頭坐在一處探討美國貨幣政策的時候，不需要太多的想像力就能知道探討的結果了。
儘管聯邦諮詢委員會的建議對美聯儲的董事決策沒有強制約束力，但是華爾街五巨頭每年四次不辭勞苦地跑到華盛頓不會是僅僅和聯儲的幾位董事喝喝咖啡。要知道，像摩根這樣身兼六十三個公司的董事職務的超級大忙人，如果他們的建議得不到任何考慮，而他們仍然樂此不疲地來回奔波，那實在是奇怪之極了。